投资小白读《指数基金投资指南》

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在上一篇blog中，我们多次提到了指数基金的定投是一个对于投资新手来说非常不错的方法。为此，我去专门找了一本讲解指数基金投资的书：《指数基金投资指南》。这本书比较吸引我的两个章节分别是如何选择指数基金，以及如何选择定投的策略。在这篇blog中，我会总结一些书中提到的一些方法和大家分享。

这篇blog仅代表我个人观点，不构成任何具体的投资建议，特此声明。

指数基金的选择方法

这个方法是我之前自己用的方法，也就是从网上的一些推荐股票的博主，或者投资的论坛的帖子来挑选要投资的ETF。这个方法没有任何的技术含量，而且有被忽悠的风险，谨慎选择。不过如果是规模比较大的ETF的话，其实还是相对比较靠谱。我现在自己一直在坚持定投的VOO就是通过这种方法了解到的。

所谓的盈利收益率，其实指的就是市盈率（PE）的倒数。它所代表的意义就是说，如果我们买下整个公司的话，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率。而所谓的盈利收益率法，其实就是在盈利收益率高的时候出手，买入ETF；而在盈利收益率低的时候卖出。书中给出的具体的参数是这样的：

同时，书中给出的10%以及6.4%的阈值区间，主要是针对A股的。这个数值不一定适用于美股。如果有哪位大神知道适用于美股的阈值的话，欢迎评论！

博格公式法，是指数基金之父约翰博格所提出来的。是针对能够影响股市长期回报率的几个关键因素所总结出的一种方法。他提出了指数基金的收益公式为

然而，这个公式的实际计算还是很复杂的（这个下面的例子可以看出来），但是根据这个公式中所包含的变量，我们其实可以得到一些简单的步骤来操作

下面我们就用VOO这个ETF作为例子，来运用一下上面的两个方法。 PS: 数据的截取时间点是5/31/2021

我们可以从Vanguard的官网上找到VOO的一些数据（官网相比较其他的野鸡网站来说数据源更加靠谱，我个人觉得）。从这上面看，VOO这个ETF现在的PE值大概是26.3，那么其盈利收益率大概为3.80%。根据盈利收益率法，我们应该选择卖出VOO。

然后我们可以再根据博格公式法来算算看VOO的未来年复合收益率。为了计算这个，我们需要知道股息率，市盈率变化率以及盈利变化率。

股息率在五年前的时候是2.23% 数据来源
市盈率变化率在过去五年中从5.65%变化到了现在的3.80%, 那么年平均变化率为-7.6%左右。（这个数字在官网上找不到，而且官网上也没有提供historical的PE的数据，所以我用了这个资源上的数据
盈利变化率，在官网上能个得到，在过去五年中这个数值为18.9%
将上面的数据结合起来，我们能得到18.9 - 7.6 + 2.23 = 13.53%，这个与官网上实际给出的五年平均收益13.87%相差不多

我们可以比较Vanguard旗下的另外一个ETF VCR。这个是追踪必须非必须消费品指数的一个ETF。具体的计算结果如下：

由此可见，VCR相比较VOO而言，在博格公式法中更好，但是在市盈率中则要相对差一些。除此之外，VCR的管理费用为0.1%，这个比VOO的0.03%可是贵了3倍，也是不可小觑的一点。至于具体应该投资VOO还是VCR，这个就要靠投资人自己的喜好来决定了。

这个是我自己之前一直在用的一种傻瓜式方法。就是每个月在固定的时间（比如说每个月的第一天），买入固定股数的ETF（比如说5股VOO）。这种方法自然不是最优的，但是简单无脑，省去很多需要操心的东西。少拿点收益，多空余一些时间去干点别的事情（比如说玩儿手游）。

这个和定时定量差不太多，只是每次固定投入的金额，比如固定从工资单中扣除2000美金投入到指数基金中。我最近被安利使用了一款智能定投的APP wealthfront，在这个APP中我就使用了这种方法。等年底的时候我回来通报一下实际的收益如何。

这个就是一个相对高端的方法了，书中给出的建议是这样的

这个方法蛮需要经验，来判断现在ETF的价值所处在的区间是什么样子的。我打算在投资这个领域先摸爬滚打一段时间之后再考虑使用这种高端的方法。